Dixons Carphone: bevis på, at fusioner kan fungere
Detailkolossen forvirrer nej-sagerne med uventet salgsmomentum
SHAUN CURRY/AFP/Getty Images
af James Crux, Shares magazine
Blockbuster-fusioner er fyldt med risici; Historien lærer os at slå to store virksomheder sammen kan ofte ødelægge snarere end skabe værdi. Alligevel trodser Dixons Carphone, næsten et år efter sin megafusion, kritikerne og lever op til sine løfter.
Yderligere opadgående indtjeningsrevisioner fulgte en første helårsopdatering (3. juni 2015) fra den kombinerede koncern, dannet gennem fusionen med alle aktier af Dixons Retail og Carphone Warehouse, som blev afsluttet i august 2014. Administrerende direktør Sebastian James hævede det årlige resultat før skat guidance efter et stærkt fjerde kvartal, hvor samme butikssalg i Storbritannien og Irland steg 13 procent højere.
Ejeren af PC World-, Currys- og Carphone Warehouse-mærket på 5,26 milliarder pund ser ud til at være rimeligt klar til yderligere markedsandelsforøgelse i Storbritannien, Norden og Grækenland og på tværs af nøgleproduktkategorier.
Ved at komme sammen sigter Dixons Carphone på at forenkle den mobile, teknologiske og elektriske verden for forbrugeren. Efterhånden som verden vågner op til 'tingenes internet', trenden, der ser stadig flere enheder og apparater forbundet til internettet, planlægger den at være den detailhandler, forbrugerne stoler på for at bringe teknologi til live.
Dets omfattende udvalg af elektriske og mobile produkter, tilslutningsmuligheder og ekspert eftersalgsservice er klart genklang hos forbrugerne, mens fusionen lover yderligere salgs- og omkostningssynergier samt stærk kontantgenerering.
En begunstiget af Phones4U's kollaps hævder Dixons Carphone, at prisen er 'på vores mest konkurrencedygtige nogensinde', og leveringsmulighederne er blevet forbedret. Dette er med til at lokke forretninger tilbage fra supermarkederne og rendyrkede online-rivaler.
Introduktionen af Carphone Warehouse 'stores-within-a-store' – der er nu 233 åbne inden for Currys/PC World-forretninger – giver også pote. Efter afhændelse af ikke-kernevirksomheder i Tyskland og Holland er den fusionerede koncerns balance ligeledes blevet styrket.
Blandt de City-mæglere, der er positive over for aktien, er Investec Securities, som siger: 'På vej ind i regnskabsåret 2016 forventer vi, at koncernen vil opretholde en positiv handel i Storbritannien og Norden, fortsætte med at levere på synergiforventningerne og at investeringshistorien bevæger sig i retning af Dixons Carphones begyndende CWS-forretning (Connected World Services).'
