Travis Perkins løser DIY-problem
Dens Wickes-kæde, der er såret af et fald i gør-det-selv, ses ikke længere som en torn i øjet på virksomheden
Kevork Djansezian/Getty
Da parlamentsvalget ikke havde afsporet ejendomsmarkedet, handles aktierne i Travis Perkins nu på et rekordhøjt niveau, mens investorerne kæmper efter en del af bygherrens købmand. Dette kan være en overraskelse, hvis du tænker på, hvilken del af virksomhedens forretning gør.
En stor del af Travis' forretning kommer fra en sektor i tilbagegang. Den gør-det-selv-fad, der affødte et monster af forfærdelige tv-'fixer-upper'-shows med Andy the Tool Man og den selvudråbte tekstilekspert Kirstie Allsopp er i tilbagegang. Travis ejer en af Storbritanniens største gør-det-selv-kæder, Wickes, så burde det ikke være svært?
Wickes har lidt under faldende salgsmængder og forbrugerskiftet fra 'gør-det-selv' til 'gør-det-for-mig'. Sidstnævnte spiller naturligvis ind i Travis' andre divisioner, da blikkenslagere, bygherrer og tagdækkere bruger deres håndværkerbutikker, herunder CFF, Benchmarx og PTS, hyppigere. Alligevel kommer det ikke forbi, at Wickes har været et træk for den bredere gruppe.
Administrerende direktør John Carter er den første til at indrømme, at købet af gør-det-selv-kæden for 950 millioner pund i 2004 var dårligt timet og overpris. Divisionens handelsresultat faldt i fire af de første ni års ejerskab. I 2013 startede Travis en turnaround-plan med fokus på klare priser, et bredere udvalg af produkter og en multi-kanal tilgang.
Wickes er nu primært målrettet handel og den seriøse gør-det-selv-fan. Salgsvolumen er stigende, men det skyldes blandt andet prisnedsættelser og mere offensiv markedsføring. Disse taktikker er ikke gode for overskudsgraden.
Den irske børsmægler Davy siger, at denne prisstrategi er udbredt på tværs af branchen, og lignende strategier er vedtaget af B&Q-ejer Kingfisher og Homebase. Det rejser spørgsmålet: er dette 'en mindre græsning eller snittet, der ikke vil stoppe med at bløde?'. Davy siger, at der er beviser, der tyder på, at vi går ind i en periode med 'prisinvestering' – prisnedsættelser for dig og mig.
Carter sagde sidste år, at løsningen for Wickes var at 'fixe det eller sælge det'. En vedvarende stigning i salgsvolumen ville helt sikkert få det til at se attraktivt ud for en køber.
Mens Wickes får al omtale, er det værd at bemærke, at virksomheden kun tegner sig for en femtedel af koncernens overskud. Dens største indtjening er den generelle handelsdivision, som dækker Travis Perkins og Benchmarx handelsfokuserede mærker. I VVS- og varmedivisionen flytter Travis forretningen væk fra varme og hen imod det mere profitable badeværelsessegment.
'Vi er overbeviste om, at Travis Perkins har et betydeligt potentiale for selvforbedring,' siger investeringsbanken Liberum. »Ledelsen forventer, at forbedrede afkast til dels vil blive drevet af øgede markedsandele i alle divisioner. Det er målrettet aktiegevinster fra at overgå markedsvækst samt pladsåbning.'
Liberum er overbevist om, at arbejde med 'reparation, vedligeholdelse og forbedring' af boliger i Storbritannien er ved starten af en flerårig 'up-cycle'. Den konkluderer: 'Britiske huse er gamle og er ikke blevet godt vedligeholdt. Forbrugerne er begyndt at erkende behovet for forbedringer og har stigende appetit og selvtillid til at udføre det.' Uanset om de gør det selv, eller bruger en håndværker, kan Travis levere udstyret.
