Storbritannien til salg
Verden kappes om britiske virksomheder. Hvorfor er de lokale ikke interesserede?
Jeff J Mitchell/Getty Images
Et tobaksfirma, der forsøger at tjene på at behandle lungesygdomme, inviterer til lidet flatterende sammenligninger med manden, der efter at have dræbt sin mor og far beder retten om nåde, fordi han er forældreløs, sagde Dasha Afanasieva d. Reuters Breakingviews . Alligevel er det, hvad verdens største tobaksvirksomhed, Marlboro-producenten Philip Morris, søger at gøre med sit bud på 1 mia. pund på Vectura, et britisk lægemiddel med speciale i medicinske inhalatorer. Philip Morris' pitch - at det ønsker at være en 'wellness'-virksomhed og vil holde op med fagfolk en dag, ærligt talt - har gjort medicinske grupper rasende, sagde Nils Pratley i The Guardian . Den rivaliserende budgiver Carlyle – et stort amerikansk kapitalfond, der næppe er legemliggørelsen af hellighed – befinder sig således i den usædvanlige position at kunne præsentere sig selv som den etiske mulighed.
Denne saga er blot en af mange, der udspiller sig i britiske bestyrelseslokaler midt i dette års eksplosion i overtagelsesaktivitet. Forsvarssektoren har særligt travlt, sagde Martin Vander Weyer i Tilskueren . Militærchefer har udtrykt alarm ved et bud på 2,6 milliarder pund på Ultra Electronics, som fremstiller enheder, der beskytter flådefartøjer. Og ministrene interesserer sig aktivt for et bud på 6,3 milliarder pund i USA på Coventry-komponentproducenten Meggitt. Men på trods af al snak om den nationale interesse, er der ringe chance for, at begge aftaler bliver blokeret. Relativt billige, og ofte med store vækstudsigter, er britiske virksomheder pludselig i høj kurs på det globale marked, sagde Matthew Lynn i The Sunday Telegraph . Men én gruppe købere er ingen steder at se – vores egne FTSE-giganter. Der er masser af blockbuster-aftaler, der kan gøres. Et tilbud fra Vodafone kan f.eks. blive glad for af BT-aktionærer; og Whitbread, eller faktisk Unilever, kunne gribe Greggs, før Coca-Cola eller Nestlé slår til. Ingen ville argumentere for et skridt hen imod fransk stil økonomisk nationalisme, men det ville være betryggende, hvis nogle af vores egne virksomheder kunne se den værdi, som alle andre kan, og havde ambitionen om at forfølge det.
Skyld skylden på Storbritanniens ødelagte system, sagde Michael Tory i FT . Årsagen til, at britiske virksomheder er billige – og FTSE 100 har klaret sig så relativt dårligt med hensyn til kapitalstigning – skyldes overudlodningen af udbytte. Britiske bestyrelsers risikoaversion afspejler i høj grad målene for deres indkomsthungrende, institutionelle ejere. Storbritannien har brug for et komplementært alternativ til private equity for at puste nyt liv i sin virksomhedssektor: megapensionsfonde, af den slags man ser i USA og Canada, der investerer i stor skala og med langsigtet risikovillighed. Uden dem er der ikke meget håb om, at den britiske kapitalisme trives.
