Kampen om Morrisons
En tillidserklæring til Storbritannien? Eller en uhyggelig kamp af 'private equity-gribbe'?
Se alle sider
George Wood/Getty Images
Du venter 122 år på en budgiver, så kommer der tre på én gang, sagde Bryce Elder i avisen FT . Storbritanniens fjerdestørste supermarkedskæde, Wm Morrison, forbløffede byen i sidste weekend ved at anbefale aktionærerne en overtagelse på 254p-a-share - værdiansættelse af virksomheden til £9,5 mia. - fra det amerikanske private equity-selskab Fortress, støttet af Koch Industries og en canadisk Pensions opsparing. Apollo Global Management, en anden amerikansk buyout-specialist, bekræftede straks, at de arbejder på et konkurrerende tilbud. Og den oprindelige Yankee-bejler, der blev afvist i sidste måned til 230p, Clayton Dubilier & Rice, har indtil den 17. juli til at vende tilbage med et forbedret bud. Dette er en rungende tillidserklæring til UK plc, sagde Sunday Times . Udsalget kan få nogle til at gyse. Men bestyrelsen har fået en forsikring fra Fortress om, at der ikke er tale om aktivafskaffelse eller jordfangst, og at de nye ejere vil være gode forvaltere. Det skal hilses varmt velkommen.
Sikke noget pjat, sagde Alex Brummer i Daglig post . Hurtigheden og naiviteten, hvormed detailhandlerens svage bestyrelse godkendte Fortress's bud - og troede på deres vage, uhåndhævelige løfter - er dybt foruroligende. Morrisons har en særlig plads i det britiske liv: dens unikke ejerskabsmodel betyder, at den har lange forsyningskæder, der strækker sig fra gård og fiskerflåde til bord. Og selv i forhold til private equity-standarder er de plyndrede, der er ude for at skære supermarkedet op – og uden tvivl afskære dets store ejendomsportefølje – usmagelige. Fortress's bagmand SoftBank har undladt at holde de løfter, der blev givet, da de købte den britiske chipgigant Arm. Koch Industries er en af USA’s mest berygtede forurenende virksomheder og en bagmand for excentriske højreekstremistiske sager. Apollo er plettet af links til Jeffrey Epstein. Ideen om, at disse er de rigtige mennesker til at tage den rige arv fra den socialt bevidste Sir Ken Morrison, er rimelig, sagde Ben Marlow i Daily Telegraph . Regeringen skal granske planen nøje; aktionærer bør blokere det.
Det er tydeligt, hvorfor Morrisons er populær, sagde Lex i the FT . År med Brexit-bekymringer har fået britiske aktier til at se billige ud, og købmanden tilbyder forsyningslignende kontantgenerering plus betydelig ejendomsret, logistik og produktionsaktiver, som burde være nemmere at udnytte under privat ejerskab. Der er spekulationer om, at en fjerde eller femte byder vil dukke op, sagde James Moore i Den uafhængige . Og at Amazon i sidste ende kan ende med at smadre partiet af dem. Dette får bestyrelsens hastværk med at acceptere fæstningstilbuddet til at se idiotisk ud. Sir Ken Morrison vil helt sikkert snurre i sin grav ved udsigten til, at private equity-gribbe sluger hans forretning. Men gud ved kun, hvordan han ville reagere på den slap kapitulation af folket nu ved roret.
