Er Lloyds, Barclays, HSBC og RBS et kup?
Alle fire af Storbritanniens største långivere har set deres aktier falde i de seneste tre måneder
STAFF/AFP/Getty Images
Enhver, der ejer aktier i britiske banker, vil vide, at de seneste måneder har været hårde med aktiekurser, der er faldet støt. Men hvad sker der, og repræsenterer det en købsmulighed?
Hvorfor falder bankaktierne?
Meget nyhedsdækning er fokuseret på efteråret Lloyds Banking Group's aktiekursen, som har været i støt fald de seneste tre måneder. Men andre banker lider også - faktisk blandt de fire store går Lloyds ikke værst.
I løbet af de seneste tre måneder er Barclays-aktierne faldet med 27 procent, Royal Bank of Scotland 21 procent, Lloyds 16 procent og HSBC’s ni procent.
Der er forskellige årsager til prisfaldet. Nogle eksperter siger, at det delvist skyldes EU-afstemningen, der skal finde sted i år.
Aktier i britiske børsnoterede banker forventes at blive mere risikable forud for folkeafstemningen, siger Tara Cunningham i Telegrafen . Muligheden for et 'Brexit' kan blive en vigtig drivkraft for bankaktiekurser.
Det burde ikke have en langsigtet indflydelse på priserne, siger Jonathan Pierce, analytiker fra Exane BNP Paribas. Han mener, at den britiske offentlighed vil stemme for at blive i EU, men der vil være uundgåelig volatilitet forud for afstemningen med adskillige potentielle implikationer for britiske banker og finansielle tjenester generelt.
Der er også bekymring for, at lave renter vil påvirke bankernes indtjening, især på deres realkreditbøger. Skatteændringer på buy-to-let-markedet kan også påvirke salget af disse lån.
En anden grund til, at aktier i banker er faldet, er, at flere og flere bankaktier har ramt markedet, takket være regeringens tiltag om at sælge sin andel i Lloyds.
Kansler George Osbornes succes med at fylde pensionsfonde med skatteydernes Lloyds-aktier har en ubehagelig bivirkning: fordøjelsesbesvær, siger Jim Armitage i Aften Standard . Finansministeriet har i 18 måneder fyldt institutionelle investorers spiserør som foie gras-gæs med Lloyds-aktierne, der blev nationaliseret i finanskrisen.
Det betyder, at mange investorer har fået nok af at investere i banker.
Er dette en købsmulighed?
Det kunne være. De fleste mæglere forbliver positive over for sektoren, da indtjeningen forbedres, og der er potentiale for banker til at distribuere overskydende kapital til aktionærerne.
Et område, der har haltet i år, men hvor jeg fortsat finder muligheder, er banker, siger Alex Wright, leder af Fidelity Special Situations-fonden, i Hvilken investering . Eksempelvis slutter Lloyds året med nogenlunde samme aktiekurs og billige værdiansættelse, som det startede med, på trods af at det rammer det vigtige pejlemærke at udbetale udbytte for første gang siden finanskrisen og sikre sin balance.
Hvis nogles dystre prognoser går i opfyldelse, kan det naturligvis tage noget tid endnu, selv ved priser, der ligger under de fleste analytikers prismål, før opsvinget i prisen sker, og enhver investering betaler sig.
Hvad med andre banker?
I år skulle nogle flere banker komme på markedet, da National Australia Bank forbereder sig på at sælge Clydesdale Bank og Metro Bank, og RBS's Williams & Glyn er også klar til at flyde.
Clydesdale er start vurderet omkring £500 mio. lavere, end vi oprindeligt var ført til at forvente, siger Armitage. Det kan have noget at gøre med, at banken er en lille, PPI-skandaleramt gruppe af filialer i Norden og Skotland, som har været til salg til og fra siden 1999.
Men den ekstremt lave værdiansættelse er stadig overraskende. Hvis du følte dig velgørende, kan du sige, at denne værdiansættelse af værftssalg ikke er en overraskelse i betragtning af det hakkende aktiemarked, siger Armitage.
Investorer bør nøje følge med i, hvad der sker med Clydesdale, når det sælges i næste måned, da det burde give et klart tegn på, hvad der vil ske, når Metro og Williams & Glyn kommer på markedet senere på året.
