Investering i Kina: hvad mener eksperterne?
Nogle har forudsagt en fuldskala 'Kina-krise' i årevis, mens andre spionerer muligheder
Noel Celis/AFP via Getty Images
Truende katastrofe?
Kinas perma-bjørne, ligesom fondsforvalter Jim Chanos fra Kynikos Associates, har forudsagt en fuldskala Kina-krise i årevis, sagde Niall Ferguson på Bloomberg . Kunne sagaen om Evergrande – den kæmpende ejendomsgigant – markere et vendepunkt? Hvis det er tilfældet, er masser af udenlandske investorer på den forkerte side af væddemålet.
I de 15 måneder frem til juni 2021 hældte de 527 milliarder dollars ind i kinesiske aktier og obligationer – hvor meget af kontanterne fandt vej via offshore-dollarobligationsmarkedet til højforrentende ejendomsgæld. Fonde med Evergrande-gæld omfatter BlackRock, Fidelity International og UBS Asset Management. Millioner af detailopsparere er eksponeret til det bredere marked via Kina, asiatiske og teknologiske fonde.
Den veteran finansmand George Soros advarede for nylig om, at investorer står over for en uhøflig opvågning. Det er svært at være uenig. Indgrebet mod ejendom er blot det seneste slag, præsident Xi har slået mod kapitalismen med kinesiske kendetegn. Investorer ignorerer denne antikapitalistiske vending på deres fare.
Håndbremsedrejning
Xis håndbremsedrejning mod privat forretning har udløst et brat fald i aktiemarkedsvurderingerne af teknologiske, digitale og andre virksomheder, sagde George Magnus i FT . Aktierne i Didi, rideheiling-appen, der er noteret i New York, er faldet med mere end 40 % siden børsintroduktionen i juni.
Der er også en risiko for vestlige aktier, sagde Wendy Ye og Evelyn Cheng på CNBC. Som en note fra Bank of America skitserer, har Xis undertrykkelse klare konsekvenser for luksusvirksomheder og voldsomme bilaktier som Tesla.
Duftende tilbud
Alligevel betyder det ikke, at investorer skal kysse Kina farvel, sagde Dave Baxter i Investor's Chronicle . Modstridende fondsforvaltere har allerede duftet til gode tilbud.
I juli beskrev den globale værdifondsforvalter Hugh Sergeant Baidu, det hamrede internetsøgningsfirma, som den billigste megacap, jeg nogensinde har set i min karriere.
Andre tyre udspionerer en mulighed for at støtte sektorer, der er tilpasset Xis mål om at opbygge en mere retfærdig og mere produktiv økonomi, sagde FT. Hotte temaer inkluderer vedvarende energi, sundhedspleje og kunstig intelligens.
Når det kommer til Kina, bemærker Justin Thomson fra T. Rowe Price, er kardinalreglen at være på den rigtige side af regeringens politik.
