Saga float: skal du købe aktier i mærket over 50'er?
Analytikere advarer investorer om ikke at forvente en gentagelse af Royal Mail-floaten sidste år
Saga hjemmeside
Opdatering, 22. maj: Rapporter tyder på, at Saga-aktierne vil blive prissat til 185p, den helt nederste ende af det forventede interval, når selskabet flyder i morgen. 'Prisen repræsenterer en drastisk nedskæring af forventningerne' Daily Telegraph rapporter. 'Det er næsten 25 procent under toppen af den oprindelige prisklasse på 185p-245p.' Avisen siger, at den lave prisforlangende øger chancerne for, at investorer kan være i stand til at opnå en hurtig fortjeneste, når aktier begynder at handle, men indikerer også institutionelle køberes manglende tillid til virksomheden.
MÅSKE er statsministeren ved at forberede sig på at købe aktier i Saga? The Times Miles Costello bemærkede, at David Cameron nu følger tweets fra livsstilsgruppen over 50'erne, som i øjeblikket forbereder sig på en børsnotering på London Stock Exchange.
Analytikere antyder, at Saga kan værdiansættes til £2,5 mia. i sin kommende børsnotering, hvilket forventes at blive den største børsnotering i London, siden Royal Mail lancerede sidste år.
Men mange børsmæglere og finansielle journalister råder til, at Saga-aktier måske ikke er en lige så sikker investering som aktier i Storbritanniens postvæsen.
Daily Telegraph's Andrew Oxlade siger, at efterspørgslen efter aktierne bestemt er stærk og 'kan endda nå de niveauer af begejstring, der opslugte Royal Mail-privatiseringen'. Omkring 690.000 personer har købt ind til Royal Mail og omkring 700.000 af Sagas 2,1 millioner kunder har allerede erklæret interesse for at købe aktier i selskabet.
Men på trods af den enorme interesse er Oxlade ikke overbevist om, at aktierne vil stige på samme måde som Royal Mail-aktierne.
Alastair McCaig, fra online-handelsvirksomheden IG, fortalte Telegraf : 'Sagas børsnotering forventes at blive overtegnet, hvilket kan medføre, at markedet tillægger en præmie til aktiekursen, når det begynder at handle. Denne pris, som er drevet af kundehandler, er en præmie i forhold til Sagas egen virksomhedsvurdering«.
Richard Evans bemærker, at det ofte kan være en god idé at købe aktier, når et selskab flyder, men stopper med at anbefale det i dette tilfælde. Det er værd at påpege, at flydende virksomheder og deres City-rådgivere skal ’prise for at sælge’, så investorer kan normalt forvente en bedre pris, hvis de køber i en børsnotering. Men denne gang kan du have mindre at tabe, hvis du holder ild og venter på, at aktierne begynder at handle.
Efter at have brugt provenuet fra float til at reducere sin gæld, planlægger Saga at udvide til en række nye områder, fra formueforvaltning til banker til pensionistlandsbyer, siger Alistair Gray fra Financial Times . Men virksomhedens 'miks af operationer' betyder, at investorer bliver nødt til at være opmærksomme på en lang række risici. 'At værdsætte Saga vil ikke være ligetil', advarer Gray.
Redaktøren af Telegraph's Questor kolonne , John Ficenec, siger, at der er fem gode grunde til at styre uden om Saga-floaten:
- Sagas overskud de seneste to år har stort set været fladt.
- Selskabet vil sandsynligvis blive klassificeret som et specialiseret forbrugerserviceselskab snarere end et forsikringsselskab, på trods af at 77 procent af dets omsætning kommer fra forsikringsprodukter.
- Det kommer med en masse gæld.
- Saga vil stadig i vid udstrækning være ejet af private equity-koncernerne Charterhouse, Permira og CVC - virksomheder, der har brug for at returnere kontanter til deres investorer og kan redde ud.
- De markeder, som Saga ønsker at ekspandere til, er alle meget konkurrencedygtige.
The Times's Mark Bridge opfordrer også til forsigtighed og bemærker, at potentielle investorer ikke bør forvente, at saga børsnotering direkte afspejler Royal Mails: 'Der er en mulighed for, at et hastværk vil presse aktiekursen op umiddelbart efter børsnoteringen, så spekulative investorer kan tjene en hurtig penge. Men du skal ikke forvente en Royal Mail-gentagelse, da disse aktier var stærkt undervurderede, siger Bridge.
