Tysk økonomi undgår snævert recession
En teknisk recession kan være undgået, men den tyske økonomi står over for problemer herhjemme og i udlandet, og finanspolitisk stimulans er usandsynlig
Tysklands kansler Angela Merkel besøger samlebåndet på en Volkswagen-fabrik tidligere på måneden
2019 Getty Images
Tyskland trodsede forudsigelser, at det var ved at glide ind i recession, efter at forbruger- og statsudgifter gav den vækst, det var nødvendigt for at registrere 0,1 % kvartalsvis ekspansion.
Mens væksten betyder en teknisk recession er undgået , og den tyske byggesektor steg efter to års nedgang, Europas største økonomi er stadig fast i en produktionsnedgang.
Tyskland er meget mere afhængig af eksport end de fleste vestlige økonomier, og er som sådan særligt hårdt ramt af toldforhøjelserne som følge af handelskrigen mellem USA og Kina, samt usikkerhed omkring Brexit , og forstyrrelser i bilindustrien - en væsentlig del af landets økonomi - af elektriske køretøjer og nye emissionsstandarder.
Kampene i dens bilindustri kan indkapsles i de seneste nyheder om, at Daimler, Mercedes' moderselskab, har annonceret en nedskæring på 1,3 mia. EUR og en fyring af 1.100 ledere globalt, som virksomheden specifikt har givet deres langsomme overgang til elektrisk skylden for. køretøjer.
Tyskland lider under enorm global politisk usikkerhed, og dets flagskibsindustri, bilsektoren, kæmper også, sagde Deka-bankanalytiker Andreas Scheuerle. Ikke desto mindre slap den tyske økonomi af sted med et sort øje: Den tekniske recession kunne undgås, sagde han.
Olaf Scholz, den høgagtige tyske finansminister, er i spidsen for sin regerings forsøg på at modstå opfordringer til øget finanspolitisk stimulans. Han vil være blevet jublet over nyheden. Ser man på den tyske økonomi, som er virkelig robust og globalt aktiv, må man forstå, at der er langsommere vækst i verden. Dette har indflydelse på økonomien i Tyskland. Det er indlysende, sagde han ved et arrangement i Berlin. Vi er forsigtigt optimistiske. Det er langsommere vækst, men det er ikke en krise.
Nyheden om, at en recession er undgået, vil gøre det muligt for Tysklands koalitionsregering at fastholde sin strenge sorte nul-politik, der nægter at køre med nogen form for underskud i de offentlige udgifter.
Tyskland fordobler i realiteten sin merkantilistiske handelsmodel og afviser bønner fra Den Internationale Valutafond og Den Europæiske Centralfond for finanspolitisk lempelse, skriver Ambrose Evans-Pritchard i Telegrafen . Bønnerne er en høflig måde at sige, at Tyskland skal stoppe med at surfe af andres landes krav.
–––––––––––––––––––––––––––––––– For en opsummering af de vigtigste forretningshistorier og tips til ugens bedste delinger - prøv magasinet The Week. Få din første seks numre gratis ––––––––––––––––––––––––––––––––
Tysklands eksport kan lide, men dets interne økonomi er fortsat sund og arbejdsmarkedet stærk, med en rekord på 45,4 millioner mennesker beskæftiget - en stigning på 0,8 % fra et år tidligere.
De negative risici - herunder handelsspændinger og muligheden for et hårdt Brexit - er fortsat betydelige, sagde Shekhar Aiyar, IMF's missionschef for Tyskland. Den indenlandske efterspørgsel er dog fortsat robust, understøttet af stærke arbejdsmarkedsforhold og generelt sunde private og offentlige balancer.
Beretter dog Financial Times , bekymrer økonomer sig for, at nedturen i tysk fremstilling kan smitte af på indenlandsk fokuserede tjenester og begynde at svække arbejdsmarkedet, som for nylig har vist tegn på afkøling.
Katharina Utermöhl, seniorøkonom i Allianz, er en af disse økonomer: En svækkelse af det tyske arbejdsmarked vil begynde at tynge på humøret hos forbrugeren, som er hovedsøjlen i den tyske økonomi lige nu, og vi tror, at næste år denne søjle vil i stigende grad begynde at ryste.
