Skal vi heppe FTSE 100 over 7.000?
Nogle analytikere påpeger, at indekset faktisk er nede, når det måles i dollar
SHAUN CURRY/AFP/Getty Images
Tidligere på måneden brød FTSE 100 kortvarigt sit højeste niveau på 7.104. Dette kunne ses som et godt tegn på styrken af den britiske økonomi, men mange eksperter advarer investorer om at styre godt udenom.
Her er hvad du behøver at vide.
FTSE 100 er rekordhøj, er det ikke gode nyheder?
Det kommer an på, hvem du taler med. Optimister hævder, at FTSE 100, der sidder over 7.000 - det har været omkring eller over det niveau i to uger nu - er et bullish tegn for den britiske økonomi.
Sådan går den optimistiske version, siger Oliver Kamm i Tiderne . Aktiemarkederne er fremadskuende. De afspejler investorernes bedste skøn på ethvert tidspunkt af udsigterne for virksomhedernes indtjening. På lang sigt stiger virksomhedernes indtjening i takt med det nominelle BNP. Markedet ser gennem den nuværende usikkerhed om Storbritanniens handelsordninger efter Brexit og giver en tillidserklæring.'
Hvad er den anden opfattelse?
Umiddelbart er FTSE 100 skyhøje, men en stor årsag til det er pundets svaghed.
'Mønstret for Storbritanniens præstationer ser helt anderledes ud, når det ses i dollar; FTSE 100 er faldet lidt for året,' siger John Authors i the Financial Times . Hele det hul er åbnet op siden Brexit-afstemningen i juni, som i første omgang fik aktierne til at falde globalt. Aktierne i USA fik et fuldt opsving; aktier i Storbritannien gjorde det ikke, medmindre du måler dem i Storbritanniens deprecierede valuta.
Dette ser mere kritisk ud, når man tænker på, at omkring tre fjerdedele af indtægterne for FTSE 100-virksomheder indtjenes i dollars. Så de stiger faktisk på grund af det økonomiske nedfald udløst af Brexit-afstemningen, ikke på trods af det.
Ud over valutaspørgsmål er FTSE's stigning rystende, når man ser på de fundamentale forhold. FTSE 100 handler med en enorm 69 gange den efterfølgende indtjening, et niveau, der kun blev overskredet under 2009's indtjening recession og højden af teknologiboblen, påpeger forfattere.
Desuden er de fleste af gevinsterne kun fokuseret på nogle få aktier. Visse aktiekurser har vist iøjnefaldende vækst i år, siger Laura Suter i Telegrafen . Anglo Americans aktiekurs er steget astronomiske 215 pct., og rivalen Glencore har vundet 148 pct.
Er det tid til at investere?
Der er aldrig et enkelt svar på det spørgsmål, og nu er ingen undtagelse. Nogle tyre hævder, at markedet ikke har toppet endnu. Laith Khalaf, senioranalytiker hos Hargreaves Lansdown fortalte Telegraph, at det faktum, at investorer er så nervøse, viser, at markedet stadig er i opgang.
Folk er forsigtige med markedet, ingen er gung-ho. Der er omkring 160 milliarder pund på kontantkonti, der betaler nul renter. Folk er på vagt over for markedet, siger Khalaf. Når du er på pubben, og alle er begejstrede for markeder og giver aktietips, er det tid til at blive nervøs. Det tror jeg ikke, vi er i nærheden af.
Andre er uenige. Investorer er blevet opfordret til at sælge britiske aktier og geninvestere provenuet i andre aktiver, siger Sutor.
En ting, der stadig tiltrækker investorer til FTSE, er indkomst. Men selv det kan være på vej. Samt bekymringer vedr hvad skyhøje pensionsunderskud kan gøre ved udbyttet der er andre tegn på, at udbyttet kan blive sat til at skrumpe. Investeringsguru Jack Bogle, grundlægger af Vanguard, advarede om, at udbytteafkastet på amerikanske aktier er faldet til to procent fra et langsigtet gennemsnit på 3,5 procent.
Mens FTSE 100's udbytteudbytte er væsentligt højere, har formuen på vores aktiemarked en tendens til at bevæge sig stort set på linje med Wall Street, hvilket også betyder slankere tider forude for britiske investorer, siger Sutor.
Endelig er der ingen gode tilbud at gøre i FTSE 100 på nuværende tidspunkt. Enhver, der leder efter solid værdi i kølvandet på Brexit-salget, vil blive skuffet, siger Authors. Rallyet siden da, i lokal valuta, har næsten ikke efterladt noget overbevisende billigt.
FTSE passerer 7.000 milepæl, da pundet synker
4 oktober
FTSE 100 har rejst sig over 7.000 for første gang siden maj 2015, da pundet sank til et lavpunkt i 31 år over for dollaren.
Et lavere pund gavner mange af aktieindeksets internationale medlemmer, da overskud optjent i udlandet af multinationale selskaber som GlaxoSmithKline er mere værd, når de konverteres tilbage til pund, hvilket medfører en omvurdering af aktien.
Pundet faldt til $1,2766 i tidlig handel i dag - dets laveste niveau over for den amerikanske dollar siden 1985. Det er faldet de seneste to dage, da nervøse handlende reagerer på Theresa Mays Brexit-tidsplan.
Kathleen Brooks, af Forex.com og City Index, fortalte BBC, at valutahandlere var 'forskrækkede' over premierministerens 'tilsyneladende overbehagelige holdning til at forlade det indre marked'.
Den angst var blevet øget af advarsler fra kansler Philip Hammond om, at den britiske økonomi er på vej mod en 'rutschebanetur' i løbet af de kommende år, tilføjede hun.
Imidlertid, Tiderne lyder en mere optimistisk note, der forudsiger, at septembers britiske fremstillingstal, som viste en stigning i aktiviteten til det bedste niveau siden juni 2014, vil styrke tilliden til økonomiens modstandsdygtighed efter Brexit.
Lee Hopley, cheføkonom ved producentorganisationen EEF, sagde, at den 'forventningssprængende stigning i produktionsaktivitet peger på, at forholdene på tværs af industrien er betydeligt bedre end business as usual'.
Aktiemarkederne i Frankfurt og Paris er også højere tirsdag.
