Supermarkedsfejning: investorer går 'vilde i gangene'
Spændingen omkring Morrisons viser sig at være 'smitsom' - er Sainsbury's næste?
En 'aktiverrig, pengestrømsfrembringende' industri
Gareth Cattermole/Getty Images
Kampen mellem rivaliserende amerikanske private equity-udstyr til Storbritanniens nr. 4 supermarkedsgruppe har nået den fase, hvor ego, stolthed og spændingen ved jagten kan begynde at påvirke god dømmekraft, sagde Patrick Hosking i Tiderne . Sidste uges bud på £7 mia. fra Clayton, Dubilier & Rice - anbefalet af Morrisons bestyrelse til aktionærerne - er sat til 20,7 gange sidste års overskud. Det er en fabelagtig sum for en købmand og en præmie på 60 % til den uforstyrrede aktiekurs. Investorer tror, at Fortress, den SoftBank-støttede rivaliserende gruppe, nu vil gå endnu højere. Men jo mere skummende prisen er, jo sværere vil vinderen have brug for at drive virksomheden for at få deres beløb til at løbe op. Det er måske ikke gode nyheder for nogen.
Hvis springet fortsætter, sagde Zoe Wood ind The Guardian , kunne Overtagelsespanelet insistere på en auktion for at bringe sagen på spidsen før den foreslåede aktionærafstemning i oktober. Spændingen viser sig at være smitsom, sagde George Hay videre Reuters Breakingviews . I mandags steg aktierne i J. Sainsbury med 15 % til det højeste niveau i syv år efter en Sunday Times historie, der rapporterer interesse fra Apollo, en amerikansk private equity-koncern, som også engang var knyttet til Morrisons. Alligevel er det måske klassiske fjollede sæson-ting: ingen af parterne har bekræftet noget.
Alligevel er det meget plausibelt, at Apollo, eller en forpurret Morrisons frier, kunne jagte Sainsbury's, sagde Lex i FT . Sandt nok er det ikke helt så appetitligt som Morrisons; den kæde har overskud på pensionskasser, ejer 87 % af sine ejendomme og har den laveste gearing i branchen. Men Sainsbury's er også en aktiv-rig, pengeskabende virksomhed med en pæn ejendomsportefølje. Investorer går amok i gangene hos Morrisons. Lad være med at satse på, at det også sker hos Sainsbury's.
