Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
Centralbanken reviderer sin vækstprognose for den britiske økonomi
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund dykker efter Bank of Englands due-rentesignal
Guvernør for Bank of England Mark Carney
Getty
Bank of England sænker renten til rekordlave
4 august
Bank of Englands rentesættere har stemt for at sænke den allerede rekordlave britiske basisrente med et kvart procentpoint til 0,25 pct.
Den Pengepolitiske Komité (MPC) har sat et nyt nadir i centralbankens 322-årige historie. Et historisk lavpunkt blev også sat, da renterne blev sat ned til 0,5 pct. i marts 2009, hvor de har holdt sig lige siden.
Banken har også stemt for at udvide sit kvantitative lempelsesprogram med £60 mia. QE involverer at skabe eller 'udskrive' penge til at købe obligationer udstedt af banker, hvilket i teorien øger de penge, de skal låne ud til realøkonomien.
Dette program er også blevet udvidet til erhvervssektoren, og yderligere £10 mia. i gæld udstedt af andre virksomheder vil blive erhvervet for at øge likviditeten.
Endelig har banken lanceret en ordning på 100 milliarder pund for at tilbyde billig finansiering for banker til at låne ud til små virksomheder. Dette vil også beskytte deres fortjenstmargener, som er kommet under pres på grund af lave overskrifter.
Stimulering havde været almindeligt forventet, da banken ser ud til at imødegå en kraftig opbremsning i økonomien efter EU-afstemningen. Aktivitetsundersøgelser i går pegede på potentialet for, at Storbritannien vil lide 'i det mindste en mild recession'.
I sine egne opdaterede vækstprognoser, der også er offentliggjort i dag, sagde banken, at den stadig forventer en vækst i år på to procent, men mener, at denne vil aftage til 0,8 procent næste år, ned fra 2,3 procent.
Pundet faldt med 1,5 cent over for dollaren til $1,315 lige efter beslutningen, mens FTSE 100 er steget fra et beskedent tab til en gevinst på én procent.
The Guardian siger, at dette 'antyder, at Bank of England er gået længere end handlende havde forventet'.
Ultralave renter er blevet kritiseret for alt fra at sænke opsparingsrenterne og puste en boligboble op til effektivt at trække livrentepensionsindkomsten ned.
Ifølge avisen i Elizabeth Anderson ville en typisk pensionist med £100.000 i opsparing få mere end en tredjedel mindre indkomst om året end tilbage, før satserne blev sat ned til deres rekordlave.
Hvad betyder lave renter: En pensionist, der køber en livrente med £100.000, vil nu modtage £5.106 p/a. I begyndelsen af 2008 ville have fået £7.908
— Elizabeth Anderson (@lizzyandersonuk) 4. august 2016
Kvantitative lempelser, som har den effekt at presse obligationsrenterne ned, nævnes også som et potentielt træk på annuitetsrenterne, som er baseret på afkast tilgængeligt fra statsgyldene.
Er en rentenedsættelse i dag en 'på forhånd givet konklusion'?
04 august
En nedskæring til at basere låneomkostninger af rentesættere i Bank of England senere i dag er nu uundgåelig, ifølge udbyderen af forretningsinformation Markit.
Chris Williamson, firmaets cheføkonom, fortalte BBC at en nedsættelse på 0,25 pct. til den allerede rekordlave basisrente på 0,5 pct. var næsten sikker på at blive annonceret efter et møde i Bank of Englands pengepolitiske komité (MPC).
Hans kommentarer kom, da Markit offentliggjorde den tredje af sine post-Brexit-indkøbschefers indeksundersøgelser, som måler britiske virksomheders tillid for at lave økonomiske prognoser, denne gang om servicesektoren, der dominerer den britiske økonomi.
Det viser en markant afmatning efter Brexit-afstemningen, fra en læsning på 52,3 i juni til 47,4 i juli, et fald, der er under tærsklen på 50, der adskiller ekspansion fra kontraktion. Ligesom faldet i produktions- og byggeaktiviteten, som Markit rapporterede tidligere på ugen, er tallet det laveste i syv år.
Samlet siger Williamson, at svarene peger på en negativ vækst på 0,4 procent for tredje kvartal, selvom dette ville afhænge af, at forretningsstemningen ikke forbedres i denne eller næste måned.
'Det hidtil usete fald fra måned til måned i indekset for alle sektorer har uden tvivl øget chancerne for, at Storbritannien glider ind i mindst en mild recession,' siger han. 'En rentenedsættelse på kvart point ser derfor ud til at være en selvfølge.'
Williamson tilføjer, at 'omfanget og arten af andre ikke-standardiserede stimuleringsforanstaltninger fortsat er en langt større kilde til usikkerhed'.
The Guardians økonomiredaktør Larry Elliott siger i morges at rækken af handlingsmuligheder omfatter, sideløbende med en rentenedsættelse, en udvidelse af kvantitative lempelser af obligationskøb, genåbning af finansieringsordningen for udlån, der tilbyder billig finansiering til banker, eller uddeling af penge mere direkte i en proces kendt som 'helikopter penge'.
Hvorvidt Bank of England skal gå videre og sænke renten eller ej, er mere omstridt.
En 'skygge MPC' til Tiderne opfordrede i går til, at satssætterne 'intet gør' og i stedet anbefalede, at regeringen sænker skatterne eller øger udgifterne til infrastruktur i et forsøg på at stimulere væksten.
Gruppen af tidligere politiske beslutningstagere er bekymrede over, at en rentenedsættelse eller andre tiltag såsom køb af obligationer ikke vil gøre meget for at stimulere væksten og endda kan skade økonomien ved at drive priserne op.
»Det negative chok for økonomien efter Brexit er et politisk og strukturelt chok – ikke et monetært chok. Som sådan kræver det en politisk og strukturel reaktion,' siger Andrew Sentance, en tidligere takstsætter.
Opsparere er allerede ramt af forventet rente
02 august
En yderligere rentenedsættelse rammer allerede hårdt pressede opsparere – før det overhovedet er sket.
Ifølge dataudbyderen Moneyfacts trak pengeinstitutter 13 af markedets 'bedste køb' opsparingskonti ud i løbet af juli og har ikke erstattet dem, rapporterer The Guardian .
Blandt dem var en opsparingsobligation på 1,8 procent udbudt af Saga, et- og toårige Isas fra Virgin Money og postvæsenets markedsledende treårige obligation.
Med store navne, der forsvandt, og priserne på tilbud fra high street-trofaste i bedste fald for det meste undervældende, var penge strømmet til mindre spillere. Men det bringer pres på et tidspunkt, hvor den lave basisrente presser marginerne, og de også slår et tilbagetog.
Blandt de regionale byggeforeninger, der har trukket forskellige topbetalende aftaler tilbage i de seneste uger, er Buckinghamshire, Beverly og National Counties, tilføjer Guardian.
'Små udbydere, der aldrig ville have forestillet sig at være markedsledere, befinder sig langsomt tæt på toppen af markedet,' sagde Moneyfacts' Rachel Springall. 'Dette har resulteret i en ond cirkel af rentenedsættelser ... eller faktisk helt tilbagetrækning af aftalen.'
Stadig dårligere afkast for allerede pressede opsparere er en af grundene til, at en fremtrædende tidligere rentesætter har rådet Bank of Englands pengepolitiske komité til ikke at retfærdiggøre markedets forventninger om en nedsættelse af den rekordlave basisrente fra 0,5 procent til 0,25 procent eller lavere denne torsdag.
Kate Barker, der har siddet tre perioder i udvalget og nu er en ikke-udøvende direktør ved regeringens kontor for budgetansvar, skriver i Tiderne at opsparere 'kan være tilbageholdende med at reducere kapitalværdien af deres opsparing... [og] kan skære ned på deres forbrug'.
Dette ville ramme økonomien, mens fordelene ved lavere renter for realkreditlåntagere ville være begrænsede og underlagt en forsinkelseseffekt, da mere end halvdelen af boliglånene er fastforrentede aftaler.
Desuden siger Barker, at mens lav inflation og lønsatser betyder, at risiciene som følge af et resulterende fald i pundets værdi er håndterbare, ville den negative indvirkning af højere importomkostninger på udgifterne være betydelig og opveje fordelen ved billigere eksport.
Til fælles med administrerende direktør i Lloyds Banking Group Antonio Horta-Osorio , siger Barker, at Bank of England i stedet bør tilbyde billige banklån for at øge kreditgivningen, og at offentlige udgifter bør give det reelle løft til økonomien.
Den britiske rentesænkning forventes torsdag
01 august
Bank of England forventes generelt at sænke renten i denne uge fra deres syvårige rekordlave på 0,5 pct.
Bankens pengepolitiske komité offentliggør sin seneste beslutning torsdag, og alle undtagen tre af 49 økonomer blev spurgt af Reuters forventer, at det vil reducere låneomkostningerne for at sætte skub i en aftagende økonomi efter Brexit.
De fleste tror, at reduktionen bliver 0,25 pct., men der er dem, der tror, at satssættene vil gå længere.
'Vi ser ringe grund til, at Bank of England begrænser sig til en rentenedsættelse på 25 basispoint i august, både hvad angår behovet for en større politisk reaktion og Bank of Englands evne til at levere en,' Allan Monks, en økonom. hos JP Morgan, fortalte The Guardian .
I lighed med en række eksperter mener Monks, at Bank of England vil sætte basisrenten til nul. De færreste forventer, at den vil følge centralbankerne i Europa og Japan og bevæge sig til negative renter. Udover handling på renterne er der mindre enighed om andre stimulusforanstaltninger, som banken måtte tage.
Mindre end halvdelen af de økonomer, der er undersøgt af Reuters, forventer, at programmet for kvantitativ lempelse af obligationsopkøb bliver genstartet. Blandt dem, der tror, det vil, er der forudsigelser om alt fra 50 mia. pund til 550 mia. pund i nye indkøb.
Kvantitative lempelser er processen med at skabe penge til at købe gæld udstedt af high street banker, hvilket i teorien giver dem flere penge at låne ud i realøkonomien for at sætte skub i væksten.
Kritikere siger, at processen er ineffektiv, og nogle siger, at banken i stedet kunne vælge et alternativ kaldet 'helikopterpenge'.
Dette indebærer på samme måde 'udskrivning' af nye penge, som derefter enten bruges til at købe statsobligationer til at finansiere infrastrukturprojekter eller ellers overdrages direkte til borgerne for at øge deres købekraft. Det ses som en drastisk mulighed, der hidtil er blevet undgået rundt om i verden.
Et andet valg kunne være, at banken meddeler, at den genåbner sin Funding for Lending-ordning, som gjorde det muligt for High Street at låne centralbankmidler billigt til at låne ud til specifikke formål, såsom til små virksomheder.
Politiske handlinger vil komme som svar på data, der peger på en kraftig opbremsning i væksten i tredje kvartal i kølvandet på afstemningen om Brexit.
Bank of Englands inflationsrapport, der også blev offentliggjort i torsdags, forventes at skære ned på sin prognose for den økonomiske ekspansion i 2016 fra 2,3 procent til mindre end én procent, den største nedjustering siden den blev uafhængig i 1997.
Har Fed åbnet døren for rentestigninger i september?
28 juli
En gradvis afslutning på den ultra-akkomodative pengepolitik i verdens største økonomi kan være på vej efter gårsdagens optimistiske besked fra den amerikanske centralbank.
Som afslutning på sit seneste to-dages møde udsendte centralbankens rentefastsættelsesudvalg for åbne markeder en erklæring, der 'åbnede døren for en rentestigning senere i år, muligvis allerede i september', siger den. Wall Street Journa L .
Som det var almindeligt forventet, holdt Fed renterne i bero denne måned. De har været uændrede siden en beskeden stigning til 0,5 pct. i december.
Det var den første stigning i næsten et årti og i de syv år, der er gået, siden de grundlæggende låneomkostninger blev reduceret dramatisk for at sætte gang i økonomien efter finanskrisen.
Siden december har Fed insisteret på, at renterne vil være på en gradvis opadgående vej, men i sidste måned, efter at en svag jobrapport i maj afsluttede den bemærkelsesværdige ekspansion på arbejdsmarkedet – og forud for den vigtige folkeafstemning i Storbritannien – så politikerne ud til at blive due.
Men i går aftes sagde udvalget, at disse nedadrettede risici var 'mindsket'.
Arbejdsmarkedet tilføjede 287.000 roller i juni, 'mindst 100.000 flere end eksperter havde forudsagt', rapporterer Financial Times . De amerikanske markeder er steget til rekordhøje niveauer, siden Storbritannien stemte for at forlade EU, mens de seneste amerikanske BNP-data også har vist en beskeden forbedring.
WSJ siger, at sproget om fremtidige risici er vigtigt, da det sætter konteksten for de politiske beslutninger.
»Når den ser risici for, at økonomien bliver svagere end forventet, har den en tendens til at holde renterne i bero eller sænke dem. Fed var tavs om risici for de sidste to møder, hvilket tyder på, at embedsmændene ikke var sikre på, hvordan de skulle fortsætte,' står der.
'Ved at sige, at risiciene er faldet, så det ud til at være tegn på, at en rentestigning er mulig, men ikke sikker, i de kommende måneder.'
Baseret på Feds prognoser forbliver markedets forventninger til yderligere to rentestigninger i år, siger den BBC . Med kun tre møder tilbage - hvoraf det ene i november næppe vil se en ændring, da det falder sammen med det amerikanske præsidentvalg - mener mange, at en stigning i september nu er på spil.
Før det møde er der dog yderligere to rapporter om arbejdsmarkedet og et skøn over andet kvartals BNP, som vil være toneangivende. Dette forklarer også, hvorfor Fed ikke var mere bestemt.
JP Morgan-økonomen Michael Feroli sagde, at onsdagens erklæring var et 'baby step' mod fremtidige rentestigninger. Han forudser stadig, at den næste stigning vil komme i december, medmindre der er 'blockbuster beskæftigelses- og inflationsdata, der gør september til en realistisk mulighed'.
